Com a taxa de juros alta, o mercado fez projeções que 2025 seria um ano sem muitas captações de recursos para os fundos de investimento. Ainda assim, conforme dados da CVM (Comissão de Valores Mobiliários), no segundo semestre de 2025 foram realizadas 269 ofertas de cotas de FII (Fundo de Investimento Imobiliário), com captação primária de mais de R$ 80 bilhões. As cifras mostram um aumento significativo em relação ao segundo semestre de 2024, quando houve 175 ofertas com captação em torno de R$ 30 bilhões.
Grande parte das captações contaram com o mecanismo de compensação de créditos, mecanismo no qual os vendedores dos ativos também investem nos fundos compradores. Diante das alterações tributárias, o investimento em fundos de investimento imobiliários se mostra ainda mais atrativo e uma vantajosa alternativa de investimento para famílias que até então detinham seus imóveis em holdings imobiliárias.
Além de contar com isenção do imposto de renda para as pessoas físicas, o FII passa a ser uma alternativa para as famílias que receberam cotas das holdings imobiliárias como herança e hoje possuem diversos herdeiros com perfis de investimentos divergentes. Enquanto alguns querem manter os ativos para renda, outros preferem ter liquidez.
Ao “trocar” as cotas da holding pelas cotas dos FII os investidores têm a oportunidade de manter a renda imobiliária que antes era tributada em 14,53% (e que seria acrescida de 10% com a reforma tributária) por uma renda isenta, além de dar a alternativa de realizar um desinvestimento parcial, mediante venda de cotas no mercado secundário, na medida da necessidade de cada um.
Assim, a venda dos imóveis para fundos bem estabelecidos, com liquidez, se apresenta como uma alternativa de planejamento sucessório e solução para conflitos familiares.
Atuação em Mercado de Capitais
A área de Mercado de Capitais do KLA, reforçada em 2024 com a sócia Livia Siviero Huh, assessorou 18 ofertas públicas de cotas de FII com captação próxima a R$ 7 bilhões somente no segundo semestre de 2025.
Dentre elas, assessoramos a 12ª emissão de cotas do TRXF11, que foi a maior captação da história de um FII no mercado brasileiro, no montante de mais de R$ 3 bilhões.
Esse mesmo time de operações estruturadas assessorou o processo de investimento e aquisição de mais de 70 imóveis neste período para esses fundos.
Para um futuro próximo, a expectativa é que a diminuição da taxa de juros seja ainda mais benéfica para o setor e siga movimentando o mercado imobiliário nacional.
